2014上�；鶎泳�察申論熱點(diǎn)：定向降準(zhǔn)需財(cái)稅政策配合

對(duì)于申論，大多數(shù)考生持迷茫態(tài)度，面對(duì)冗長(zhǎng)的資料，無(wú)從下手。為方便考生備考上�；鶎泳�察考試申論，掌握申論熱點(diǎn)的基礎(chǔ)和前提�，F(xiàn)考德上公培教育招警考試網(wǎng)為大家整理、收集了近期申論熱點(diǎn)解讀，供廣大考生學(xué)習(xí)參考。

定向降準(zhǔn)釋放的資金量有限，要確保增加資金全部流入相應(yīng)領(lǐng)域也非易事。商業(yè)銀行作為市場(chǎng)中的一員，基本是從盈利和安全而非道德角度決定資金投向。要讓定向降準(zhǔn)發(fā)揮更大的作用，就必須和財(cái)稅等其他手段密切配合。

央行15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月末我國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量突破120萬(wàn)億元，增長(zhǎng)14.7%，被外界認(rèn)為“錢(qián)多多”。但與此同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)卻仍在喊渴。為解決這一矛盾，央行此前連續(xù)開(kāi)展定向降準(zhǔn)，引導(dǎo)資金流入“三農(nóng)”、中小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)薄弱領(lǐng)域。但媒體近期報(bào)道，定向降準(zhǔn)未明顯改善中小微企業(yè)融資難、融資貴局面。有觀點(diǎn)進(jìn)一步指出，貨幣政策作為總量調(diào)控工具，無(wú)法解決結(jié)構(gòu)調(diào)整問(wèn)題。

不應(yīng)否認(rèn)，定向降準(zhǔn)釋放的資金量有限，要確保增加資金全部流入相應(yīng)領(lǐng)域也非易事。并且，任何一種宏觀調(diào)控措施都存在傳遞時(shí)滯和局限性，期待用定向降準(zhǔn)這一種辦法，就徹底改變中小微企業(yè)融資困境并不現(xiàn)實(shí)。但這并不意味著定向降準(zhǔn)毫無(wú)用處，更不代表貨幣政策無(wú)法兼顧穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)雙重目標(biāo)。相反，貨幣政策應(yīng)堅(jiān)持在區(qū)間調(diào)控目標(biāo)內(nèi)，與財(cái)政政策一道加強(qiáng)定向調(diào)控的方法創(chuàng)新。

當(dāng)前我國(guó)貨幣流向的主要問(wèn)題，是大量資金被吸入房地產(chǎn)及地方融資平臺(tái)，未能進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這是由資金的風(fēng)險(xiǎn)回避特性決定的。隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，實(shí)體經(jīng)濟(jì)、中小微企業(yè)利潤(rùn)下降，經(jīng)營(yíng)不確定性大增。銀行為增加安全性要求，強(qiáng)調(diào)放款要有標(biāo)準(zhǔn)足值的抵押物，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的民營(yíng)企業(yè)特別是中小企業(yè)抵押物較少，難以獲得銀行資金支持。另一方面，房地產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)率高，能夠提供土地、房產(chǎn)等足值抵押物;地方融資平臺(tái)或一些國(guó)有企業(yè)則存在政府或明或暗的擔(dān)保，資金便會(huì)通過(guò)各種途徑流入這些行業(yè)和部門(mén)。

市場(chǎng)利率高企也是誘導(dǎo)資金脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要因素。房地產(chǎn)企業(yè)動(dòng)輒能夠承受高達(dá)20%以上的利率，一些地方融資平臺(tái)或國(guó)企對(duì)利率也缺乏敏感，為上項(xiàng)目不惜接受超過(guò)10%以上的資金成本，這都是絕大多數(shù)生產(chǎn)制造企業(yè)無(wú)法承擔(dān)的。

針對(duì)這種情況，銀監(jiān)部門(mén)也曾多次發(fā)文，但未能起到根本作用。這是因?yàn)榧幢沣y行放款時(shí)按要求回避了房地產(chǎn)等行業(yè)，但資金一旦“走出”銀行的大門(mén)，往往無(wú)法按照預(yù)定用途使用，而是通過(guò)關(guān)聯(lián)交易、信托貸款、委托貸款、理財(cái)甚至高利貸等形式，曲折回流到上述高收益領(lǐng)域。

也就是說(shuō)，資金流向主要由其逐利性和風(fēng)險(xiǎn)回避特性決定，而實(shí)際利率水平則是“指揮棒”。資金是活的，總會(huì)有通道流入高利率行業(yè)和領(lǐng)域。商業(yè)銀行作為市場(chǎng)中的一員，基本是從盈利和安全而非道德角度決定資金投向。因此，要讓定向降準(zhǔn)發(fā)揮更大的作用，就必須和其他手段密切配合。其中，定向調(diào)控能力更強(qiáng)的財(cái)稅手段不應(yīng)或缺。

一方面，要堵住財(cái)政資金流入政府融資平臺(tái)、房地產(chǎn)及部分國(guó)企融資中的通路。通過(guò)嚴(yán)格財(cái)政預(yù)算，將政府借款、擔(dān)保等各種或有負(fù)債納入預(yù)算管理，約束地方政府的不計(jì)成本的借款。在財(cái)稅體制改革大背景下，還應(yīng)盡快建立房地產(chǎn)資產(chǎn)稅制度，增加持有房地產(chǎn)的成本，促進(jìn)這一行業(yè)占用資金的回流。

另一方面，要發(fā)揮財(cái)政資金的撬動(dòng)作用。比如，針對(duì)中小微企業(yè)信用放款風(fēng)險(xiǎn)高的現(xiàn)狀，一些地方建立了信用放款風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。一旦信用放款出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)損失、放款額超過(guò)抵押物價(jià)值時(shí)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)予以一定比例風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。此舉能夠相對(duì)緩解銀行對(duì)擔(dān)保物的過(guò)度敏感，對(duì)提高貸款經(jīng)濟(jì)效益、增加稅收反哺財(cái)政都有好處。當(dāng)然，這種方式要針對(duì)所在地區(qū)銀行整體計(jì)算，而非逐筆計(jì)算。

此外，完善貸款擔(dān)保體系也是財(cái)政應(yīng)有之義。銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作，是控制中小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)的一種有效辦法。但是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行、壞賬率上升的情況下，擔(dān)保公司的“代償率”也在上升，擔(dān)保機(jī)構(gòu)開(kāi)始收縮業(yè)務(wù)，加劇了下行壓力。對(duì)此，在合理減免擔(dān)保機(jī)構(gòu)稅費(fèi)的同時(shí)，可通過(guò)建立財(cái)政性中小企業(yè)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金、財(cái)政性再擔(dān)保公司等方式，支持擔(dān)保公司開(kāi)展業(yè)務(wù)。